XAU/USD 本周以盤整階段開始，維持在 4200.00 水平以上，但尚未顯示明顯的上升動能。投資者在等待週三美聯儲宣布關鍵利率決策前，暫不採取行動。

在週一美國交易時段的上半場，XAU/USD 交易於接近 4200.00 水準之處，保持在 4218.00–4190.00 的窄幅區間內，市場靜待美聯儲的利率決定。

美元穩定和美國國債收益率上升正在壓制XAU/USD的增長潛力。

推動黃金市場承壓的主要因素

• 美國美元指數（USDX）的走強
• 國債收益率上升
• 在美聯儲會議結果公佈前，市場參與者的謹慎態度。

然而，在負面因素中，有幾個因素增加了對貴金屬作為避險資產的需求：

• 由於中央銀行利率歷史性低，市場對黃金的整體情緒仍然保持謹慎樂觀。
• 持續的地緣政治緊張局勢繼續支持包括黃金在內的避險資產。
• 流入ETF。根據WGC的資料，全球黃金ETF在11月份連續第六個月出現淨流入，淨增約52億美元，管理資產達到創紀錄的5300億美元——這是一個支持需求的因素。

技術圖景

XAU/USD 仍然處於盤整區間。主要支撐位於4200.00–4190.00區域（1小時圖上的200 EMA），該區域存在穩定的買入興趣。4264.00的水平（最近的局部高點）繼續阻礙增長。若能堅定突破，將為重測歷史高點鋪平道路。

技術指標（在我們的情況下為 RSI 和 OsMA）在周線圖上建議買入，而在日線圖上則轉向賣家，顯示潛在的回調信號。若跌破4190.00，將確認指標的讀數，目標是4100.00（4小時圖上的200 EMA）至4035.00（日線圖上的50 EMA）支撐區域。

結論

黃金仍然對美元、收益率和地緣政治的動態十分敏感。儘管趨勢動量薄弱，市場以整固為主，但由於美元的部分穩定及債務工具吸引力上升，投資者仍然關注黃金市場，視其為對沖金融風險的機會。

然而，美聯儲任何意外的措詞、強勁的宏觀數據或地緣政治局勢的急劇變化都可能迅速改變供需平衡。

在接下來的交易日中，XAU/USD 的動態可能會保持橫向波動，直至市場從美聯儲收到明確信號。在 4200.00–4180.00 區間的低吸買入似乎是整固階段買家的首選，而穩定突破 4264.00 將是恢復看漲動能的關鍵觸發點。

黃金的市場行為顯示，金屬即使在中度激進的宏觀經濟環境中，其強大的保護性質依然保存。隨著美聯儲做出決策的時刻臨近，建議市場參與者監控流動性指標，謹慎交易，注重 4200.00–4180.00 的技術支撐水平。